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- 2008/08/19 13:41わかっちゃいるけど ？？？
- いつも不思議に思う。なぜベトナムは成長しているのか･･･街の発展振り。人々の生活。各種統計。わかっちゃいます。しかし、ベトナムを知れば知るほど、仕事をすればするほど、社会インフラの未整備、計画性の無さは目に付き、成長する理由がわからなくなる時が”多々”ある。社会インフラ未整備 ・鉄道・地下鉄 →少なくとも5年では新規開業は無いだろう。 ・電気 →電力不足はまだまだ続く。 →省エネ発想無し ... [続きを読む]
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- 2008/08/12 14:03相手を食いつぶせ！ THIS IS ハノイ利権ビジネス
- ハノイで、投資ビジネスを展開する当社には、ベトナムらしい、利権ビジネス話が色々入っている。下記、先日当社に持ち込まれた、某省の土地ビジネスの話。どの話も似たり寄ったりであるが、大雑把には下記のような話。強み 人脈 某省の人民委員会TOPが出世して中央人民委員会へ ※とにかく、どんな人たちも人脈を強調）ストーリー 〓彼の力を利用し国有地を安く払い下げ。 〓インフラ整備等させ、価値を上げる ... [続きを読む]
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- 2008/08/11 11:57世界遺産 ハロン湾観光で ぼったくられた話
- 大木＠ハノイです。いつもい堅い話ばかりなので、世界遺産 ハロン湾で”ぼったくられた”話でも。学会と称して観光地に遊びに行く手法は世界各国共通。そんな理由でハロン湾へ。乗船料（10万ドン）と観光チケット（4万ドン）を支払い、直ぐに出発するはずの船に乗船。1時間後、激しく抗議をしてようやく出発。船内では宝石売りが寄ってきてしつこく営業されたり、絵葉書を売りつけてきたり、その程度であれば慣れっこ。観光スポッ... [続きを読む]
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- 2008/08/05 14:21様子見も相場
- お盆を迎える今月。世界各国どこも同じような相場であるが、日本市場も大幅上昇テーマが見当たらない。１、内閣改造（政治に誰も期待していない）２、物価高（止まらぬ原油高・食料品価格高騰 お盆旅行を国内旅行に切り替え↑ 日本中古車市場 価格下落↓ 新興国中古車バイヤーはホクホク顔↑ 思わぬ先に経済効果か？３、サブプライム問題（米国金融機関がいくら不良債権処理した... [続きを読む]
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- 2008/07/29 13:4408年上半期を終えて 投資方針再策定にあたり
- 上半期決算をどうみるか？ 08年度も上半期を終え、各社第〓四半期の業績が公表されてきた。 上場会社の業績発表は、好調そのもの。 しかしながら、インフレ（上半期で26.8％）、株安（年初の半値）等渦中にありながら、 この業績を鵜呑みにする事に違和感を感じる。 新興国には良くあることだが、いわゆる”粉飾決算”が濃厚であろう。 結局実現しなかったが、上場基準に抵触し（2期連続赤字）、 上場廃止が検討された企業... [続きを読む]
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- 2008/07/22 12:48証券業界、勝ち負け鮮明に！ インフレなれど変わらぬ消費
- 膨張しすぎた株式市場の収縮と共に、証券会社の淘汰が始まった。1日あたりの株式売買高は07年度比半分程度にまで落ち込んでいる。以下、ハノイ・ホーチミン両証券取引所の1日あたりの平均取引高である。 07年度 7000万USD/日 08年上半期 3500万USD/日取次ぎ業務で利益を出すことは皆無に等しく、90社とも言われる証券会社で、08年上半期赤字を出さなかった証券会社は、片手で数えられる程度。業界最大手、SSI... [続きを読む]
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- 2008/07/15 15:51インフレ・高金利の余波と”ベトナムらしさ”
- インフレ、高金利の余波で、 支払わない事が増えている。 正確には、金利が高いので、支払いを遅らせることで、 実質的な支払額を減少させることが増えている。建設会社 資材高騰、人件費高騰のあおりを受け、街中で工事がストップ。 大きな工事は政府が絡むことが多く、 下請け業者に支払いを大幅に遅らせる。 遅らせないように裏金を大量に要求。 黒字倒産や廃業等が相次いでいる。システム・ソフト会社 資金量豊富な会... [続きを読む]
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- 2008/07/08 13:37成長安定期へ
- 日本の新聞紙面では減速が報じられているベトナム経済であるが、大底は脱したようだ。 ★”アジア経済危機”懸念払拭 〓為替の安定 市中非公式レートと公式レートの乖離が是正されつつある 〓インフレの落ち着き 年初より30％近い物価上昇を遂げているが、インフレの大きな要因である 穀物価格等上昇基調が止まり、落ち着いてきた。 〓株式市場の安定へ 心理的不安解消 テクニカル的... [続きを読む]
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- 2008/07/01 14:32有望なビジネスマン＝友人が多いこと
- ベトナム人の友人の誕生日パーティーに出席してきた。外国人（ベトナム人）が異国の地（日本）で行うパーティーに、50名超の出席者があり、びっくり。私が誕生会を日本で行ったところで、まず来ない（苦笑）友人の経歴 大学＆大学院 ベトナム＆日本（国費留学） パートナー 日本人 職場 日本参加者 大学・大学院（日越含）の同窓生や関係者。 留学生（協会）繋がり 会社関係。 ？？？な人たち。 パートナーの... [続きを読む]
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- 2008/07/01 10:54社内懇親会と誕生会
- 先日、在日スタッフ○回目の誕生会を兼ね、会食（社内懇親会）を催した。流石に、在ベトナムスタッフの合流とは行かなかったが、奥様、お子さんたち含め、総勢10名が一同に介した。おいしい料理に一同大満足。お休みのところ、我々のためにお店を空けてくれたフレンチレストラン 銀座カシュカシュ を宣伝しておきます。http://www.bistrot-cachecache.com/（写真はオーナーシェフ 斎木さん）当社を支持してくださる皆さんの意見... [続きを読む]
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- 2008/06/24 13:12混乱収束期の投資選別
- 攻勢を強める企業、提携・資本注入を受け、生き残る企業。08年上半期、株式市場の暴落、インフレ、通貨切り下げ等色々あったが、収束の気配が見え出し、ベトナムは新たなフレーズに入りつつある。（＋）外資系金融機関等、買収候補として資本注入（−）自己売買により、利益を捻出していた証券会社の収益悪化（＋）資金力がある企業は、非常に高い金利＆条件で金融機関へ融資（−）資金調達力の弱い企業は、業績を伸ばせず（＋）米... [続きを読む]
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- 2008/06/17 13:09短期的には買いも、中長期的には様子見か？
- 外圧（格下げや、金融機関レポート）は、ベトナム政府の金融政策（利下げ、通貨切り下げ等）を引き出し、株式市場は今のところ反転。外的（国外）要因は、資源や穀物価格上昇といった負の要因だけではなく、中国リスクを避ける企業の進出をベトナムに向かわせるなど、プラス要因もつくり出している。物価や通貨安定には時間はかかりそうであるが（-）経済の底堅さや（＋）、上場企業の各種指標（割安）を見るに、短期的には株式市... [続きを読む]
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- 2008/06/10 14:08栄枯盛衰の源〜新たな潮流〜
- 〓物価高で上げられた資金はどちらへ？新興国発展は、資源需要を呼び起こし、資源需要は、穀物価格の高騰と、投機マネーをひきつけた。一般庶民が物価高であえぐ一方で、その利益を吸い上げる輩が存在し、資源国や権益保有企業は最高益。その資金は、新たな資金の流れを作り出している。そこでベトナム。市中の穀物価格は1年前に比べ2倍以上に値上がりし、市民生活を直撃。その影響かどうかは？であるが、ハノイ市内にあるスーパー... [続きを読む]
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- 2008/06/03 11:59抜け目無い ベトナム人投資家
- インフレや株式相場下落に今だ政策を打ち出せずにいるベトナムではあるが、改めて、ベトナム人投資家の抜け目無さを感じる。新聞等で外国人が知る悲観的なベトナムは以下だろうか。・株式市場下落 ハノイ・ホーチミン共に約20営業日続落・不動産市場下落 ハノイでは高級アパート、空室目立つ・国債 成立しない時も。そんな中、上限預金金利撤廃により、銀行預金に資金が流れている模様。低金利、物価安定の日本において、... [続きを読む]
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- 2008/05/27 13:52ベトナム投資 ”もうはまだなり、まだはもうなり”か？
- 明るい先行きが見えぬベトナム経済であるが、悲観論だけでなく、一部底打ち感も出てきた模様。その現状と私見をまとめてみる。〓困難な資金調達 株式市場の暴落 ・IPO、株式上場の延期（計画通り進まぬ資金調達・相次ぐ上場申請取り下げ） http://www.bcc-jp.com/member/business/vn/20080526-1821.html ⇒ベトナム企業の成長に影響 〓底打ち感も ・未上場株式市場には一部底打ち報道 http://www.bcc-jp.com/me... [続きを読む]
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- 2008/05/20 13:19底値圏買い場であるが、回復力見当たらず 一部減速感も
- ベトナム株式市場は下落が止まらず。ついに450ポイントさえも割ってきた。政府の政策は出尽くし感が大きく、投資家が期待するカンフル剤は特に見当たらない。政策ミスだけではなく、経済成長の減速もあちこちでささやかれる。ベトナム経済の成長の減速 外貨債務格付け 格下げ検討 GDP成長率予想 下方修正（8.5〜9％⇒7％） 止まらぬインフレ（08年既に20％以上） 市中金利の更なる上昇外資系企業の進出理由は、安価な人件費... [続きを読む]
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- 2008/05/13 15:18優秀な人材が集う組織とするために
- ベトナム流組織とその機能〓工場やレストランといった比較的小さな組織 家族や親戚、規模が大きくなると、同郷の人間を使うことで、 人材流失や秘密保持を行っているようである。 また、年功序列での組織が成り立つ人口構成や、 海外留学組みが技術や知識の独占者であるため、 命令系統も単純であるが、工場制手工業の域を脱するものではない。〓政府機関や金融機関 組織は各人に業務を振り分け、 それ以外の人はその業務に... [続きを読む]
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- 2008/05/05 13:25崩壊しない需給関係と、需給関係の矛盾
- サブプライムローン問題を震源とする信用不安は、世界中を駆け巡り世界各国の間接投資市場（株式投資）の暴落を引き起こしている。穀物高・鉱物高 ⇒物価高 ⇒経済成長の鈍化 経済構造の変化中国の急速な成長物価高・人件費の高騰 ⇒周辺国への工場移転 経済構造の変化そこで、ベトナム。〜景気構造と不動産市場〜株式市場は大暴落中であり、その勢いは止まらない。しかしながら、他国のように株式市場の暴落 ＝不動... [続きを読む]
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- 2008/04/29 14:25”投資インフラ”ビジネス
- 新興国投資の醍醐味（難しさ）のひとつに情報入手の難しさが挙げられる。日本における株式投資情報入手手段は以下のようなものだ上場株式 １、会社四季報 ２、Netで公表している情報の入手 ３、有価証券報告書 ４、投資顧問会社未上場 ５、信用調査会社（帝国データ・商工リサーチ） ６、登記（法務局） ７、友人知人・自己調査ベトナムの場合は、上記情報、全て入手可能であるが、日本とは事情が違う。そもそも信用を担保... [続きを読む]
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- 2008/04/22 16:00停滞している株式市場の突破口となるか？？〜資金調達、新たな流れへ〜
- 権利や人脈がお金を生む”ベトナム社会”であるが、08年度”お金がお金を生む”構図も定着してきたようだ。金融セクター、特に証券会社の利益構造の多くは、自己売買部門であり、キャッシュリッチな会社は、不動産で大きな集積をあげた。 利権がらみや優良銘柄を安く購入、利益を出す。国有不動産を安価で購入（タダでもらう）し、開発し転売。その原資を、自社の株式を高く売り、資金調達。権利や人脈をフル活用すべく、資金調達... [続きを読む]
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- 2008/04/15 09:16”ならぬことはならぬものです” ”為せば成る”
- 会津の藩校、日新館には「什の掟（じゅうのおきて）」というものがある。 一、年長者の言うことに背いてはなりませぬ 二、年長者にはお辞儀をしなければなりませぬ 三、虚言を言うことはなりませぬ 四、卑怯な振る舞いをしてはなりませぬ 五、弱いものをいじめてはなりませぬ 六、戸外でものを食べてはなりませぬ 七、戸外で婦人と言葉を交えてはなりませぬ ならぬことはならぬものです今となってはどうかと思う”掟... [続きを読む]
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- 2008/04/08 16:28VN証券会社が日本人投資家を取り込めない深い理由
- 06年後半から07年前半にかけて、世界的な新興国投資ブームはやってきた。BRICsだけでなく、これから開発が始まろうとしているベトナムにもその波は押し寄せ、日本では多くのベトナムファンドが設定された。また、個人投資家によるベトナム間接投資も盛んに行われ、ベトナム証券会社口座サービスなるツアーまで盛況を極めた。しかしながらこの1年でベトナム株式市場は大きく変化（暴落）し、日本からの間接投資は大きく減った。また... [続きを読む]
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- 2008/04/01 15:04農業ビジネス 高き参入障壁なれどチャンス有
- 中国、ラオスの国境近くまで、ベトナム畜産と飼料農作物に関して調査と視察を行ってきた。牛の多くは水牛で放牧飼い。草しか食べず、運動しているので、やせている。穀物、米に限っては輸出国であるが、いくつかの穀物に関しては生産が間に合わない現状がある。また、穀物の国際的な価格上昇は大きく上昇。農業系ビジネスは効率が悪すぎ、改善の余地しかない。しかしながら生産性の向上は難しく、大幅な増産は難しい。参入障壁は高... [続きを読む]
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- 2008/03/25 13:37インキュベーション ネクスト 〜その先に何をみるのか〜
- ベトナム株価は、本日も暴落、経済の混乱は一向に収まる気配が無い。各企業の対応は様々であるが、 〓極めてベトナムらしい対応をしている企業 〓会社の方向性を新たに打ち出した企業に分かれる。〓ベトナム的対応企業 ・家族的経営へ逆行 →親戚等の役員起用 ・利益の独り占め →社員に”多少の”ボーナス →株主には株式分割で対応 その代表的な企業が”SSI（サイゴン証券）である。 元社長は、他の証... [続きを読む]
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- 2008/03/18 14:16それでもベトナムは成長する！
- 仕事柄、投資先、提携先、インキュベーション企業発掘のため、色々なベトナム企業を回る。昨日も企業訪問後帰社しようとしたところ、会社の車と称して新車の日本車が･･･（車は日本より高い）そこで、提携、出資の意欲がいつもの如く失せた。簡単な概要は以下 約2年の社歴 業種 情報サービス会社 売上 1,000万円以下 資本金 4000万円 従業員 40人 手持ち現金 1000万円 外資系ファンド株式保有率 20％（5... [続きを読む]
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